近日，美泰、孩之寶先后公布了第三季度業(yè)績。強(qiáng)大如斯，在經(jīng)濟(jì)下行期都難免遇到玩具不好賣的困境，正在積極轉(zhuǎn)型當(dāng)中。今天，我們就來探討下，面臨銷售不振的困境，這兩家身經(jīng)百戰(zhàn)的玩具巨頭是如何應(yīng)對，并獲得盈利的。
從剛公布的季報(bào)信息來看，兩家巨頭的玩具銷售依然處在下行區(qū)間：
▌美泰第三季度凈銷售額為18.44億美元（本文中所有涉及財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)均為原始報(bào)表數(shù)據(jù)，非調(diào)整后數(shù)據(jù)，下同），同比下降4%（上一季度同比下降1%）；前三季度凈銷售額為37.33億美元，同比下降2%（上半年同比下降1%）。以芭比為首的娃娃品類由于去年電影熱映帶來的高起點(diǎn)，本季同比增長乏力，跌幅達(dá)到了兩位數(shù)。
▌孩之寶的跌幅更大，所幸跌幅有所收窄。第三季度公司總體凈收入12.81億美元，同比下跌15%（上一季度同比下跌18%），扣除出售eOne的影響，凈收入同比下跌9%。其中，玩具消費(fèi)品收入8.6億美元，同比下降10%（上一季度同比下降20%）。公司前三季度凈收入30.34億美元，同比下跌18%（上半年同比下跌21%），扣除出售eOne的影響，凈收入同比減少8%。玩具消費(fèi)品部門前9個(gè)月收入17.98億美元，同比減少16%（上半年同比減少20%）。
孩之寶今年業(yè)務(wù)亮點(diǎn)
不過，好消息是，兩家巨頭的盈利情況都超過市場預(yù)期，即：賺錢了！而且改善相當(dāng)大。報(bào)表顯示：
▌美泰第三季度的運(yùn)營收入為4.88億美元，同比增加了1400萬美元，增幅為3%；純收入為3.72億美元，增加了2.26億美元，同比增幅高達(dá)154%。前三季度的運(yùn)營收入為5.36億美元，同比增加了27%；純收入為4.01億美元，同比增幅更是達(dá)到驚人的498%。
▌孩之寶的公司總營業(yè)利潤在第三季度有3.02億美元，同比番了一倍有多，營業(yè)利潤率有23.6%；凈利2.23億美元，同比增加3.94億美元，即實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。同期的玩具消費(fèi)品部門營業(yè)利潤1.21億，同比增加26%，營業(yè)利潤率為14.1%，同比高了4.1個(gè)百分點(diǎn)。在前三季度，公司總營業(yè)利潤6.30億美元，同樣是同比翻倍的好成績；營業(yè)利潤率為20.8%，去年同期為負(fù)9.2%；凈利4.20億美元，同比增加了8.48億美元，同樣扭虧為盈。同期的玩具消費(fèi)品部門營業(yè)利潤為6500萬，同比增加5%，有輕微改善。
從數(shù)據(jù)可知，兩家巨頭都是貨賣得不好，但依然有盈利，那么問題來了：增長點(diǎn)在哪？
▌兩家公司都不約而同地將開源的新希望放在了數(shù)字游戲和授權(quán)身上。
其中，孩之寶尤為明顯。先不說現(xiàn)任CEO Chris Cocks有數(shù)字游戲的業(yè)務(wù)背景、數(shù)字游戲部門已取代玩具消費(fèi)品部門成為了財(cái)報(bào)中首個(gè)匯報(bào)的業(yè)務(wù)板塊，單從財(cái)報(bào)數(shù)字來看，也很能說明問題。
從收入及利潤的情況來看，孩之寶的數(shù)字游戲部門雖然收入不如玩具消費(fèi)品高，但營業(yè)利潤和利潤率大大優(yōu)于后者，顯然更具性價(jià)比。（詳見下表）
前三季度的情況來看，更加明顯，數(shù)字游戲部門的收入幾乎快要趕超玩具消費(fèi)品，同時(shí)營業(yè)利潤接近后者的9倍，營業(yè)利潤率甚至是后者的13倍。
Chris Cocks指出：“數(shù)字游戲是消費(fèi)者的發(fā)展方向，隨著粉絲年齡的增長，我們會關(guān)注他們喜好的變化，并在數(shù)字平臺上提供他們最喜歡的品牌游戲。這將使孩之寶成為一家多元化、現(xiàn)代化、不斷發(fā)展的玩具和游戲公司?！?/span>
美泰方面，雖然沒有孩之寶如此明顯對數(shù)字游戲的偏向，但其下屬的游戲公司有著非常好的盈利前景。其中，美泰在2017年與網(wǎng)易合作成立的Mattel163就是一例。該公司推出了UNO！Mobile、Phase 10 Mobile和Skip-Bo Mobile等基于美泰IP的手機(jī)游戲，玩家數(shù)量已達(dá)3億之眾，預(yù)計(jì)今年的總收入將達(dá)到2億美元。目前，美泰還在開發(fā)自主出版的游戲產(chǎn)品，并授權(quán)第三方。據(jù)美泰CEO Ynon Kreiz透露，其中一家 “實(shí)力非常強(qiáng)”，但目前不方便透露具體信息。?
Mattel163官網(wǎng)
▌在授權(quán)領(lǐng)域，兩家的側(cè)重也有所不同。
美泰依靠芭比、風(fēng)火輪和知名品牌的對外授權(quán)如制作電影、游戲等，來擴(kuò)大品牌知名度，同時(shí)推動旗下傳統(tǒng)玩具消費(fèi)品的銷售。
孩之寶也有做同樣的操作。據(jù)孩之寶高層透露，孩之寶將桌游大IP大富翁授權(quán)給游戲公司Scopely，推出《大富翁沖！》（MGo?。┯螒?，孩之寶可以每月“躺賺“近1000萬美元的授權(quán)費(fèi)，并將在今年實(shí)現(xiàn)1.05億美元的授權(quán)收入。此外，同樣是桌游大IP的龍與地下城，授權(quán)給Larian Studios推出《博德之門3》（Baldur's Gate 3）視頻游戲，今年的授權(quán)費(fèi)收入也有3000萬美元，說是“一本萬利”都不為過。
此外，孩之寶還將部分盈利能力較差或已經(jīng)沉寂但又擁有一定知名度基礎(chǔ)的品牌授權(quán)給第三方運(yùn)營，類似于“外包”。比如將“淘氣小親親”（FurReal Friends）交給了Just Play Products，將“小小寵物店”（Littlest Pet Shop）交給了Basic Fun。最新財(cái)報(bào)顯示：今年前三季度玩具消費(fèi)品授權(quán)收入同比增加2%，其中，第三季度玩具消費(fèi)品的授權(quán)收入同比3%，可見玩具消費(fèi)品板塊除了7個(gè)核心品牌之外，授權(quán)投入正在提升。目前，公司的游戲及玩具品牌的對外授權(quán)業(yè)務(wù)由授權(quán)及娛樂領(lǐng)域老手Tim Kilpin統(tǒng)籌，他自去年4月入職孩之寶。
孩之寶將“小小寵物店”（Littlest Pet Shop）交給了Basic Fun
在自有品牌授權(quán)“外包”方面，美泰的力度沒有孩之寶大，雖然目前正在陸續(xù)退出嬰兒用品和童車產(chǎn)品的運(yùn)營及銷售，但授權(quán)品牌的數(shù)量相對較少。
如果說上一部分屬于開源，那么這一部分就是節(jié)流，而且是經(jīng)濟(jì)下行期兩大巨頭非常重視的部分。
▌對美泰來說，省錢大計(jì)是現(xiàn)任CEO Ynon Kreiz從一上任以來就提出的方針，份份財(cái)報(bào)必提。今年第三季度，美泰通過各種方式省下了2300萬美元，前三季度則省下了6000萬美元，預(yù)計(jì)今年全年節(jié)省7500萬美元。加上2025-2026年，三年總共計(jì)劃節(jié)省2億美元。所謂少花就算賺，三年就能賺回兩個(gè)美元“小目標(biāo)”。
▌處于轉(zhuǎn)型期的孩之寶對省錢則更為熱情。最大的動作莫過于裁員+砍庫存。繼去年年底的“千人大裁員”后（回顧請點(diǎn)擊），在發(fā)表季報(bào)前夕，又宣布“百人小裁員”，并進(jìn)行“大刀闊斧”的組織調(diào)整改革（回顧請點(diǎn)擊）。吃夠了疫情囤貨之苦后，去年開始大幅減庫存。今年前三季度自有庫存同比下降39%，其中，第三季度庫存同比減少30%，可以滿足90天左右的供貨量，進(jìn)可攻、退可守，靈活性高。
經(jīng)過一系列改革，現(xiàn)任CEO自2022年上任以來，公司已經(jīng)累計(jì)省下了2.4億美元，今年前三季度通過優(yōu)化供應(yīng)鏈（如降低庫存、提升靈活性）等措施，省下了1.77億美元，有望在2025年實(shí)現(xiàn)累計(jì)7.5億美元的總計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2025年，約有50%省下來的錢將轉(zhuǎn)化為利潤，就是3.75個(gè)的美元“小目標(biāo)”，已經(jīng)相當(dāng)接近今年公司前三季度的純利水平（4.20億美元）。
孩之寶的中期省錢大計(jì)進(jìn)程
對于今年后市，美泰和孩之寶都調(diào)低了全年的盈利預(yù)期，認(rèn)為今年銷售同比減少已成定勢，但跌幅會減緩，并在2025年重回上升軌道。
▍來源：中外玩具網(wǎng)（ctoy-gdta）?文/編輯：Jane/Salas ?
